包装网推荐：造纸印刷在特纸行业寻机遇

　　全球造纸行业市场低迷企业增产不增收

　　原材料方面,2011年我国进口废纸总体趋势为量增价跌,但全年均价仍高于2010年。浆方面,2011年1-7月量价齐升,7月后浆价开始下跌,全年主要浆种进口均价较2010约下跌了20%。下游市场方面,2011年我国纸及纸板产量约1亿吨,同比增长8%,消费量9800万吨,同比增加6.8%。行业总体表现为:产能过剩,行业利润率下跌,造纸企业增产不增收。据2011年报统计,轻工制造行业内83家上市公司2011年共实现营业收入1882.90亿元,同比增加24.32%;实现净利润82.73亿元,同比减少9.85%。

　　企业毛利率水平

　　轻工制造类83家上市公司2011全年平均毛利率为22.12%、2012年1季度平均毛利率为20.43%,2009年以来逐年下滑。在子行业中,包装印刷类上市公司2011年全年及2012年1季度平均毛利率水平均为最高,分别为25.83%、24.27%,较2010年有所下滑,但目前仍高于其他两个子行业平均水平。造纸类上市公司2011年全年及2012年1季度平均毛利水平均为最低,分别为13.90%、13.29%,且从2009年以来明显下滑。最后,除包装印刷、造纸外的其他轻工类上市公司的平均毛利水平也维持在20%-26%,历年来波动趋势与轻工大行业总体水平基本一致。

　　未来发展

　　随着造纸印刷“十二五”规划的明确,我们较为看好有“林浆纸”一体化概念的、并向可续发展绿色环保概念转型中的造纸企业。另外,特种纸行业的未来发展空间更加广阔,我们较为看好这一子行业下具有垄断地位、技术优势的龙头企业:如发票纸、彩票纸、烟标纸、电容纸等特种纸的生产商。除此之外,包装印刷类企业随着内需发展、人们对消费品质要求的提高,有望通过向上游创业设计拓展、中游工艺创新、下游包装物流一体化等举措提高产品附加值和企业利润率,进而在外围市场需求缩减、行业景气下滑的双重压力下获得新生动力。

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